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銀行參與交易所債券市場范圍擴大,互聯互通再進一步
2019-08-15 00:00:00      中國經濟導報


中國經濟導報記者李盼盼

    日前,證監會與央行、銀保監會聯合發布《關于銀行在證券交易所參與債券交易有關問題的通知》(以下簡稱“《通知》”),擴大在交易所債券市場參與現券交易的銀行范圍。在前期試點基礎上,擴大在交易所債券市場參與現券交易的銀行范圍,包括政策性銀行和國家開發銀行、國有大型商業銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行、在華外資銀行、境內上市的其他銀行。這意味著,銀行間市場和交易所市場互聯互通又邁出重要一步。
    中信證券固收首席分析師明明表示,本次擴大銀行參與范圍,將有助于豐富交易所債券市場的投資者體系、改善其流動性,激發市場投資主體活力。
    《通知》表示,在前期試點基礎上,擴大在證券交易所參與債券交易的銀行范圍。包括政策性銀行和國家開發銀行、國有大型商業銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行、在華外資銀行、境內上市的其他銀行,村鎮、農商(非上市)、農信則沒有被允許進入。
    同時,銀行還可參與證券交易所債券交易涉及的證券賬戶開立、債券登記、存管、托管及結算業務,由中國證券登記結算有限責任公司依照法律和規則辦理。參與債券競價交易的銀行,應當制定相關內控及風險管理制度,規范操作流程,防范有關風險。
    《通知》明確可參與債券競價交易,但對于大宗、固收平臺、回購交易沒有明示,但從交易所的債券交易規定看,后三者應該是允許的。
    數據統計,目前我國債市存量余額為92萬億元左右,其中銀行間市場存量債券余額超過80萬億元,占比接近90%;交易所市場存量債券余額9.8萬億元,占比10%。而從流動性上來看,2018年交易所市場全年現券成交1.8萬億元,銀行間市場現券成交148萬億元,交易所的交易量僅為銀行間的1.2%。
    明明表示,政策性銀行和國開行、國有大行、股份行等銀行獲準參與交易所債券市場,意味著除了非上市農商行、農信社以外,其他絕大部分商業銀行都獲準進入市場交易,將為交易所市場注入新的活力。
    我國債券市場從1981年財政部恢復發行國債開始至今,經歷了較為曲折的探索和發展歷程。目前,債券市場形成了交易所(上交所、深交所)市場、銀行間市場和商業銀行柜臺市場3個子市場在內的統一分層的市場體系。
    交易所市場是債券交易的場內市場,市場參與者既有機構投資者也有個人投資者,屬于批發和零售混合型的市場。銀行間市場作為債券場外市場的主體,參與者限定為各類機構投資者,屬于場外批發市場。商業銀行柜臺市場是銀行間市場的延伸,參與者限定為個人投資者,屬于場外零售市場。
    明明表示,一直以來,交易所市場歸證監會監管,銀行間市場歸央行監管,“五龍治水”意味著中國債券市場是分割的市場。如今,擴大在交易所債券市場參與現券交易的銀行范圍,這被不少業內人士視為是銀行間和交易所市場協同發展的關鍵一步,有助于增加交易所市場的資金供給,促進債券市場的融合發展,進一步完善債券市場功能。
    明明還提到,這一互聯互通一定程度上對支持實體經濟發展也有重要意義。“盡管交易所債券市場體量較小,但信用債、公司債、資產支持證券等資源較多,銀行可投資的標的增加,也能幫助企業降低融資成本,不過銀行還需加強風險評估管理。”他說。

【期號:3511】【版面:03】【作者:李盼盼】打印本頁
 
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